Digital Library: No conditions. Results ordered -Date Deposited. 2024-03-29T09:16:28ZEPrintshttp://digilib.unila.ac.id/images/sitelogo.pnghttp://digilib.unila.ac.id/2017-01-25T07:03:16Z2017-01-25T07:03:16Zhttp://digilib.unila.ac.id/id/eprint/25200This item is in the repository with the URL: http://digilib.unila.ac.id/id/eprint/252002017-01-25T07:03:16ZPENGUJIAN EFISIENSI PASAR BENTUK SETENGAH KUAT
MELALUI PENGUMUMAN INISIASI DIVIDEN
(Studi Pada Perusahaan yang Melakukan
Cash Dividend di Bursa Efek Indonesia)Penelitian ini bertujuan untuk menguji efisiensi pasar modal bentuk setengah kuat
melalui pengumuman inisiasi dividen di Bursa Efek Indonesia periode 2015. Data
yang digunakan adalah abnormal return perusahaan yang melakukan pengumuman
cash dividend. Pemilihan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling
dan terdapat 59 perusahaan yang memenuhi kriteria. Penelitian ini menggunakan uji
one sample t-test dengan periode pengamatan (event window) adalah 7 hari yaitu t-3
(3 hari sebelum pengumuman inisiasi dividen), t0 (1 hari pada pengumuman inisiasi
dividen) dan t+3 (3 hari sesudah pengumuman inisiasi dividen). Hasil penelitian
menunjukkan adanya kandungan informasi dari pengumuman inisiasi dividen, hal ini
ditunjukkan dengan adanya abnormal return yang bernilai negatif dan signifikan
yaitu sebesar 0,036 pada hari ketiga sebelum pengumuman (t-3). Hasil pengujian
kecepatan reaksi pasar menunjukkan bahwa investor bereaksi lambat dan
berkepanjangan terhadap pengumuman inisiasi dividen. Hasil uji beda selama periode
pengamatan hanya terjadi pada t-1 vs t+1 dengan nilai probabilitas sebesar 0,043
sedangkan hari lainnya seperti t-2 vs t+2 dan t-3 vs t+3 mendapatkan nilai
probabilitas lebih dari 0,005 yaitu sebesar 0,290 dan 0,361. Berdasarkan hasil
pengujian, dapat disimpulkan bahwa pasar modal Indonesia yang diwakili oleh Bursa
Efek Indonesia pada periode 2015 belum efisien dalam bentuk setengah kuat melalui
pengumuman inisiasi dividen.
Kata kunci: Abnormal return, Dividend, Efisiensi pasar bentuk setengah kuat
abstract
The purpose of this research is to examine the semi-strong form of market efficiency
towards dividend initiation announcement in the Indonesian Stock Exchange 2015
period. The data used is the abnormal return of companies that perform cash
dividend announcement. The sample was taken by using of purposive sampling
method and there are 59 companies that meet the criteria. This study was using the
test one sample t-test with the observation period (event window) is 7 days, t-3 (3
days prior to the announcement of the initiation of the dividend), t0 (1 day at the
announcement of the initiation of the dividend) and t + 3 (three days after the
announcement initiation of dividends). The result of this research shows that there
are information content in dividend initiation announcement, this results was
indicated by the presence of negative abnormal return and significant in the amount
of 0,036 on the third day prior to the announcement (t-3). The test results show that
the market reaction speed is slow and prolonged investors reacted to the
announcement of a dividend initiation. Results of different test during the observation
period only occurs in t-1 vs t + 1 with a probability value of 0.043, while other days
such as t-2 vs t + 2 and t-3 vs t + 3 to get the probability value of more than 0,005 is
equal to 0.290 and 0.361. Based on those results, it can be concluded that the capital
market of Indonesia, which represented by the Indonesia Stock Exchange in the
period from 2015 have not been efficient in the form of a strong half through dividend
initiation announcement.
Keywords: Abnormal return, Dividend, Semi strong form market efficiency1316051067 RIZKA SAFITRIrizkasafitri35@yahoo.co.id